Le mois dernier, dans cette chronique, nous vous avons proposé un test afin de déterminer la répartition de portefeuille REER la mieux adapté à votre situation financière et personnelle. Tel que mentionné, les Fonds FMOQ suggèrent depuis quelques années, trois différentes répartitions de portefeuille REER entre les différents Fonds FMOQ appelées : risque FAIBLE, MOYEN et ÉLEVÉ.

Dans le dernier le bulletin trimestrielle INFORMATION FINANCIÈRE, les répartitions de portefeuille suivantes étaient proposées :

Ces répartitions de portefeuille, bien que révisées continuellement en fonction de l’évolution des marchés, sont basées sur un horizon de placement à long terme; il est donc possible qu’elles demeurent inchangées pendant quelques trimestres consécutifs. Compte tenu que ces répartitions sont composées à l’aide des divers Fonds FMOQ, lesquels comprennent diverses catégories d’actifs, vous trouverez ci-dessous la composition des diverses suggestions de répartition entre les diverses catégories d’actifs, ainsi qu’un rappel des objectifs de placement de chacune.

La suggestion de répartition de « RISQUE FAIBLE » proposée par Les Fonds d’investissement FMOQ inc., comporte une forte proportion de titres à revenus fixes et d’encaisse (66 %) assurant ainsi une protection maximum du capital. Le solde est investi en actions canadiennes et internationale (34 %) afin de générer le meilleur rendement possible à long terme.

La suggestion de répartition de « RISQUE MOYEN » proposée par Les Fonds d’investissement FMOQ inc., constituée d’une bonne proportion d’actions canadiennes et internationales (62 %) et d’une base de titres à revenus fixes (38 %), vise à produire le meilleur rendement possible tout en assurant une protection du capital sur un horizon de placement de cinq ans.

La suggestion de répartition de « RISQUE ÉLEVÉ » proposée par Les Fonds d’investissement FMOQ inc., est érigée autour d’une forte proportion d’actions canadiennes et internationales (75 %) afin de maximiser le rendement du portefeuille à long terme.

Nous espérons que ces informations jointes au test présenté le mois passé vous ont permis de mieux connaître votre profil d’investisseur et les répartitions de portefeuille que Les Fonds d’investissement FMOQ inc. vous propose pour chacun d’eux. Nous vous rappelons que cet exercice est basé sur les différentes situations rencontrées le plus fréquemment et que le capital investi, la composition de vos autres actifs ou certaines particularités de votre situation financière ou personnelle peuvent nécessiter une stratégie de répartition personnalisée. N’hésitez pas à communiquer avec votre conseiller de Les Fonds d’investissement FMOQ inc. pour obtenir plus d’informations ou en discuter.

Faites nous part de vos questions, de vos sujets d’intérêt et de vos commentaires, il nous fera plaisir de vous répondre.

Chaque individu est différent ; sa situation financière et personnelle et sa tolérance lui permettent de prendre plus ou moins de risques dans la gestion de ses placements en vue de la retraite. La société Les Fonds FMOQ inc. propose depuis quelques années, trois différentes répartitions pour un portefeuille REER, chacune répondant à un profil d’investissement particulier que nous avons appelé : niveau de risque faible, moyen et élevé.

Remplissez le questionnaire ci-dessous et vous serez en mesure de connaître la composition de portefeuille adaptée à votre profil financier personnel. La société Les Fonds d’investissement FMOQ inc. publie trimestriellement le bulletin Information financière, qui est expédié avec les relevés de placement trimestriels à tous les détenteurs de Fonds FMOQ et présente une suggestion de répartition à long terme pour chaque profil d’investisseur.

1. Je prévois avoir besoin de ce capital ou des revenus qu’il produira dans un horizon de temps de :2 ans et moins __(0 point)
   plus de 2 ans, mais moins de 5 ans __(350 points)
   plus de 5 ans, mais moins de 10 ans __(700 points)
   plus de 10 ans __(775 points)
2. J’envisage prendre ma retraite dans :déjà retraité __(0 point)
   2 ans et moins __(5 points)
   plus de 2 ans, mais moins de 5 ans __(50 points)
   plus de 5 ans, mais moins de 10 ans __(100 points)
   plus de 10 ans __(125 points)
3. Le capital investi totalise :moins de 50 000 $ __(0 point)
   entre 50 000 $ et 499 999 $ __(100 points)
   500 000 $ et plus __(150 points)
4. Même si le rendement global produit par ce capital était négatif sur une période de un an, je ne paniquerais pas et je m’en tiendrais à ma stratégie initiale :totalement en accord __(200 points)
   indécis __(50 points)
   totalement en désaccord __(0 point)
5. Je couvrirai mes dépenses courantes sans utiliser le capital ou les intérêts produits :oui __(100 points)
   indécis __(25 points)
   non __(0 point)
6. Ma situation financière générale me permet d’assumer un niveau de risque plus élevé sans que ma stabilité financière soit compromise :oui __(100 points)
   indécis __(25 points)
   non __(0 point)
7. Le capital investi représente moins de 25 % de mon avoir total :oui __(100 points)
   indécis __(25 points)
   non __(0 point)

RÉSULTATS

Si le total de vos points se situe :

à 800 ou moins

L’analyse de vos objectifs de placement pour le capital investi indique un horizon de placement à court terme. Il y aurait lieu de contacter un conseiller de la société Les Fonds d’investissement FMOQ inc. afin d’établir une stratégie de placement particulière pour ce capital. Votre horizon de placement exige sûrement une combinaison de placements comprenant une grande portion de liquidités et des placements à revenus fixes.

entre 801 et 1050

Bien que l’analyse de vos objectifs de placement pour le capital investi indique un horizon de placement de cinq ans et plus, votre tolérance au risque ainsi que votre situation financière et personnelle exigent un portefeuille à risque faible. La répartition de  » risque faible  » proposée par Les Fonds d’investissement FMOQ inc., qui comporte une forte proportion de titres à revenus fixes et d’encaisses correspondra à votre profil financier personnel. L’objectif de cette suggestion de répartition est d’obtenir le meilleur rendement possible en visant une protection maximum du capital.

entre 1051 et 1350

L’analyse de vos objectifs de placement pour le capital investi indique un horizon de placement de cinq ans et plus. Votre tolérance au risque ou votre situation financière et personnelle permettent un portefeuille à risque moyen. La répartition de  » risque moyen  » proposée par Les Fonds d’investissement FMOQ inc., constituée d’une bonne proportion de titres de croissance et d’une base de titres à revenus fixes, est toute indiquée compte tenu de votre profil financier. L’objectif de cette suggestion de répartition est de produire le meilleur rendement possible tout en visant une protection du capital sur un horizon de placement de cinq ans.

à plus de 1350

L’analyse de vos objectifs de placement pour le capital investi indique un horizon de placement, une tolérance au risque ainsi qu’une situation financière et personnelle permettant un portefeuille à risque élevé. La répartition de « risque élevé » proposée par Les Fonds d’investissement FMOQ inc., érigée autour d’une forte proportion de titres de croissance à long terme, correspondra à votre profil financier. L’objectif de cette suggestion de répartition est de maximiser la croissance du capital à long terme.

Ce test vise uniquement à mieux vous situer par rapport aux répartitions que la société Les Fonds d’investissement FMOQ inc. vous propose depuis quelques années. Il se fonde sur les différentes situations rencontrées le plus fréquemment. Le capital investi, la composition de vos autres actifs ou certaines particularités de votre situation financière ou personnelle peuvent nécessiter une stratégie de répartition plus personnalisée. N’hésitez pas à communiquer avec votre conseiller de la société Les Fonds d’investissement FMOQ inc. pour en discuter.

Dans notre chronique du mois prochain, nous poursuivrons sur ce sujet en traitant de la composition de chaque portefeuille suggéré et de son niveau de risque. Entre-temps, n’hésitez pas à nous transmettre vos questions et à nous faire part de vos sujets d’intérêt et de vos commentaires.

La dernière campagne REER en est un bel exemple : les publicités dont vous inondent les sociétés de fonds communs de placement font grand état des rendements, mais insistent très peu sur les frais.

Les fonds communs de placement peuvent comporter trois (3) types de frais : des frais d’entrée, des frais de sortie ainsi que des frais de gestion. Si tous les fonds perçoivent des frais de gestion, tous n’exigent pas de frais d’entrée ou de sortie. Tous les fonds sont tenus d’indiquer, dans leur prospectus, s’ils exigent de tels frais et, le cas échéant, les pourcentages prélevés. Comme ces frais varient considérablement d’un fonds à l’autre, il vaut toujours mieux se poser cette question avant d’investir.

Les frais d’entrée et de sortie

Les frais d’entrée (ou d’achat) consistent en un pourcentage convenu à l’avance et prélevé sur votre investissement total. Ainsi, si vous achetez pour 10 000 $ de parts et que vous payez 4 % de frais d’entrée (400 $), seulement 9 600 $ seront investis dans le fonds. Ce pourcentage peut atteindre 5 % du montant placé.

Si vous choisissez un fonds qui comporte des frais de sortie et que vous décidez de vendre vos parts avant la fin d’une période donnée (habituellement 7 ans), des frais de sortie (ou de rachat) sont exigés. Ils consistent en un pourcentage décroissant calculé sur la valeur initiale de votre investissement, ou sur la valeur marchande de vos parts au moment du rachat. Ces frais peuvent atteindre plus de 5 % si le rachat s’effectue au cours des premières années suivant l’investissement.

LES FONDS FMOQ NE COMPORTENT AUCUNS FRAIS D’ENTRÉE NI DE SORTIE

Les frais de gestion

Ces frais couvrent notamment les honoraires des gestionnaires ainsi que les frais d’opération et de promotion du fonds. Perçus à même le capital, ces frais sont peu apparents; il n’est donc pas surprenant que beaucoup d’investisseurs en ignorent l’existence.

Comment comparer les frais de gestion ?

Il faut d’abord s’assurer de comparer des éléments comparables. Le moyen le plus simple de comparer les frais de gestion d’un fonds à l’autre est le ratio des frais de gestion (RFG)* qui permet de déterminer quel pourcentage de l’actif d’un fonds est consacré aux dépenses. Compte tenu de l’importance de cette information, les fonds ont l’obligation légale de divulguer leurs RFG des cinq (5) dernières années. Ceux-ci sont indiqués dans le prospectus (sous forme de tableau) ou dans les états financiers (dans les notes complémentaires).

Le RFG comprend tous les frais qu’un fonds assume, soit en plus des honoraires du gérant, toutes les dépenses payées par le fonds à tout fournisseur de service (à l’exception des frais de courtage et d’impôt sur le revenu des placements). Ce ratio est donc plus élevé que le taux de prélèvement des honoraires du gérant et représente plus fidèlement les frais de gestion d’un fonds.

Or, contrairement à la très grande majorité des fonds communs de placement, les participants aux Fonds FMOQ n’assument aucune autre dépense que les honoraires du gérant (Les Fonds d’investissement FMOQ inc.), car ce dernier prend charge, à même ses honoraires, de l’ensemble des dépenses d’opération des Fonds. En pratique, cela signifie que les RFG des Fonds FMOQ représentent les pourcentages exacts des honoraires du gérant.

Selon les dernières informations fournies par PAL Trak (février 1999), les RFG des Fonds FMOQ en regard de la moyenne des diverses catégories répertoriées sont :

Pourquoi faut-il se préoccuper des frais de gestion ?

Parce que les frais qu’un fonds paie à ses gestionnaires réduisent le taux de rendement du fonds. En effet, les frais de gestion ont un impact considérable sur la croissance d’un portefeuille d’investissement.

En prenant l’exemple de deux fonds générant chacun un rendement annuel brut de 12 %, le tableau ci-dessous illustre l’impact d’une différence de 1 % des frais de gestion sur le capital accumulé à la suite d’un investissement initial de 100 000 $.

Bien qu’on ne doive pas choisir un fonds commun de placement en fonction du seul critère des frais, il ne faut jamais oublier que chaque dollar dépensé à ce titre est un dollar de moins pour l’investisseur.

Les Fonds FMOQ représentent un investissement des plus intéressants, car les frais de gestion, et par conséquent les RFG, sont parmi les plus bas sur le marché.

* aussi souvent appelé MER pour Management Expense Ratio

Parmi les questions posées par les participants aux Fonds FMOQ, trois reviennent souvent :

1. Qu’est ce que la valeur unitaire (ou cote) d’une part ?
2. Comment cette valeur est-elle établie ?
3. Pourquoi ne peut-on pas acheter une part à la dernière valeur unitaire connue ?

Qu’est-ce que la valeur unitaire d’une part ?

En premier lieu, il faut rappeler qu’un participant qui investit dans un fonds commun de placement acquiert des unités (appelées aussi  » parts « ) de ce fonds. Le nombre de parts correspond au montant de l’investissement du participant, divisé par la valeur unitaire établie le jour où cet investissement est effectué.

On obtient la valeur unitaire d’une part en divisant la valeur, sur le marché, de l’ensemble du portefeuille de placements du fonds, par le nombre de parts en circulation le jour de l’évaluation, avant les achats et les ventes de ce jour. Le calcul de la valeur unitaire d’un fonds doit être fait de façon régulière et périodique (chaque jour ou chaque semaine), conformément aux règles relatives aux fonds communs de placement. C’est le gérant du fonds qui détermine la fréquence, en fonction du volume de transactions, du niveau de l’actif et des coûts.

La valeur unitaire revêt une grande importance pour l’investisseur car elle lui permet de :

1. savoir le nombre de parts que son capital lui a permis d’acheter ;
2. suivre l’évolution de son investissement ;
3. connaître le nombre de parts vendues pour le capital qu’il a retiré.

Comment la valeur unitaire d’une part est-elle établie ?

Pour obtenir la valeur unitaire d’une part, le fiduciaire du fonds détermine la valeur marchande (le prix de vente) de chacun des titres du portefeuille. Pour ce faire, il consulte différentes banques de données contenant, entre autres renseignements, le prix quotidien des actions cotées à la fermeture de la Bourse, le prix des transactions d’obligations, etc. Dans certains cas, par exemple pour les titres qui s’échangent moins, le fiduciaire fait une évaluation à l’aide d’éléments comparables ou en consultant des courtiers.

Par la suite, il additionne ces valeurs avec celles des autres éléments de l’actif du fonds (encaisse, revenus à distribuer, comptes à recevoir, etc.). Il soustrait ensuite de ces valeurs celles des éléments du passif du fonds (dépenses et autres comptes à payer, etc.). Il obtient alors la valeur nette totale du fonds.

Il ne lui reste plus qu’à diviser cette valeur nette totale par le nombre de parts en circulation avant les transactions en attente (achats et ventes). Il obtient ainsi la juste valeur marchande de la part, à la date où elle est calculée.

Pourquoi ne peut-on pas acheter une part à la dernière valeur unitaire connue ?

Parce que les marchés évoluent sans cesse, la valeur marchande d’une part change tous les jours. Il est donc juste et équitable, pour tous les participants :

• que celui qui souhaite acheter de nouvelles parts du fonds paie la juste valeur marchande de la part au moment où il effectue son investissement ;
• que celui qui souhaite vendre ses parts en obtienne la juste valeur marchande au moment où il se retire ;
• que celui qui demeure dans le fonds soit assuré que toutes les parts du fonds, qu’elles soient échangées ou non, soient traitées de façon identique.

Mais pourquoi la situation est-elle différente entre une part d’un fonds commun de placement et un titre boursier ?

On compare souvent l’achat de parts de fonds communs de placement à une acquisition d’actions cotées à la Bourse. Dans ce dernier cas, on croit connaître à l’avance le prix de la transaction. En effet, parce que l’opération ne porte que sur un seul titre et que les marchés boursiers font connaître, continuellement, le prix des transactions effectuées, l’estimation des prix d’achat ou de vente est plus facile, plus rapide et plus précise. Cependant, dans les faits, le prix réel d’achat ou de vente n’est connu qu’une fois la transaction conclue.

La valeur unitaire des parts des Fonds FMOQ

Compte tenu des volumes de transactions effectuées, du niveau des actifs des fonds, des objectifs d’investissement à long terme (et non de spéculation à court terme) et de sa volonté de maintenir les coûts au plus bas niveau possible, le gérant des Fonds FMOQ a opté, comme plusieurs autres gérants de fonds communs de placement s’adressant à des groupes spécifiques, pour une évaluation hebdomadaire des fonds. Cette décision est en accord avec le résultat d’un sondage effectué l’automne dernier auprès des membres de la FMOQ.

Une question vous tracasse ?

Nous tenons à faire de cette chronique un outil interactif, voire un lieu d’échanges. Nous nous ferons un plaisir – et un devoir ! – de vous fournir l’information dont vous avez besoin. N’hésitez donc pas à nous transmettre vos questions et, le cas échéant, à nous faire part de vos sujets d’intérêt et de vos commentaires.

D’une année à l’autre, la traditionnelle course aux régimes enregistrés d’épargne-retraite (REÉR) se termine toujours de la même façon : beaucoup de gens réalisent soudainement qu’ils ne seront pas en mesure de contribuer de façon maximale à leur régime. Pourquoi ? La réponse est fort simple : il leur est difficile de rassembler d’un seul coup une somme d’argent représentant plusieurs milliers de dollars.

Pour remédier à cette situation, il est possible d’échelonner sa cotisation tout au long de l’année, en versant régulièrement, dans son REÉR, des montants que l’on a
soi-même déterminés. Cette pratique constitue une façon plus judicieuse d’investir, car elle est beaucoup plus profitable que celle qui consiste à cotiser à la dernière minute.

Les spécialistes de la planification financière répètent sans cesse qu’investir régulièrement est une excellente façon d’atteindre ses objectifs financiers, tout en atténuant les effets des fluctuations passagères des marchés. Le tableau ci-dessous en est une éloquente illustration.

 
¹ Montants calculés à partir d’un taux de rendement annuel composé de 10 %.
² Cotisations effectuées en fin d’année.

Le débit pré-autorisé (DPA) des Fonds FMOQ est sans contredit le moyen le plus facile d’effectuer vos cotisations au REÉR. En effet, c’est vous qui fixez le montant mensuel que nous prélèverons automatiquement de votre compte bancaire afin qu’il soit versé dans votre REÉR FMOQ.

Ne tardez pas ! Faites travailler votre argent régulièrement. Nous sommes là pour vous conseiller, du lundi au vendredi, de 8 h 30 à 16 h 30.

La société Les Fonds d’investissement FMOQ inc. vise à offrir aux membres de la FMOQ des produits et services de placement parfaitement adaptés à leurs besoins. Dans cette optique, en octobre dernier, la société a donc décidé de mener un important sondage auprès de tous les médecins omnipraticiens du Québec pour mieux connaître leurs habitudes de placement, leur satisfaction face aux services déjà offerts et leurs besoins en matière de produits et services financiers.

Tout d’abord, nous tenons à remercier toutes celles et ceux qui ont pris le temps de répondre à notre enquête qui nous a permis de recueillir l’opinion d’un échantillon significatif et représentatif. En effet, près de l000 membres, femmes et hommes, de tous les âges et de toutes les régions, ont retourné leur questionnaire.

Le profil des répondants confirme qu’ils épargnent de façon importante en vue de la retraite. Par contre, 80% d’entre eux affirment que leur niveau de connaissance en matière de placement est plutôt moyen.

Dans l’ensemble, les résultats du sondage augurent bien quant à l’avenir des Fonds FMOQ. En effet, 90% des répondants se disent satisfaits ou très satisfaits des rendements obtenus. De plus, on observe un taux d’appréciation variant entre 80% et 90% sur d’autres aspects tels l’information et les frais de gestion. S’il y a environ 50% des répondants qui affirment connaître bien ou très bien des Fonds FMOQ, la majorité de ceux qui n’investissent pas dans les Fonds FMOQ disent qu’ils n’ont simplement pas pris le temps d’analyser la question.

Malgré ces résultats des plus encourageants, la société Les Fonds d’investissement FMOQ inc. n’entend pas s’asseoir sur ses lauriers pour autant. Toutes les informations reçues constituent des renseignements précieux qui nous permettront d’élaborer de nouveaux produits et services, tout en améliorant ceux déjà en place. De plus, pour nous rapprocher davantage de notre clientèle, nous tiendrons, dans cette publication, dès le mois prochain, une chronique. À ce sujet, nous vous invitons à nous faire part des volets financiers qui vous intéressent et sur lesquels vous aimeriez nous lire. Vous pouvez également nous transmettre des questions précises.

En terminant, nous vous rappelons que nous sommes à votre service. Pour en savoir un peu plus sur les Fonds FMOQ, il suffit de nous contacter, du lundi au vendredi, entre 8h30 et l6h30.