Des frais ? Quels frais ?
La dernière campagne REER en est un bel exemple : les publicités dont vous inondent les sociétés de fonds communs de placement font grand état des rendements, mais insistent très peu sur les frais.
Les fonds communs de placement peuvent comporter trois (3) types de frais : des frais d’entrée, des frais de sortie ainsi que des frais de gestion. Si tous les fonds perçoivent des frais de gestion, tous n’exigent pas de frais d’entrée ou de sortie. Tous les fonds sont tenus d’indiquer, dans leur prospectus, s’ils exigent de tels frais et, le cas échéant, les pourcentages prélevés. Comme ces frais varient considérablement d’un fonds à l’autre, il vaut toujours mieux se poser cette question avant d’investir.
Les frais d’entrée et de sortie
Les frais d’entrée (ou d’achat) consistent en un pourcentage convenu à l’avance et prélevé sur votre investissement total. Ainsi, si vous achetez pour 10 000 $ de parts et que vous payez 4 % de frais d’entrée (400 $), seulement 9 600 $ seront investis dans le fonds. Ce pourcentage peut atteindre 5 % du montant placé.
Si vous choisissez un fonds qui comporte des frais de sortie et que vous décidez de vendre vos parts avant la fin d’une période donnée (habituellement 7 ans), des frais de sortie (ou de rachat) sont exigés. Ils consistent en un pourcentage décroissant calculé sur la valeur initiale de votre investissement, ou sur la valeur marchande de vos parts au moment du rachat. Ces frais peuvent atteindre plus de 5 % si le rachat s’effectue au cours des premières années suivant l’investissement.
LES FONDS FMOQ NE COMPORTENT AUCUNS FRAIS D’ENTRÉE NI DE SORTIE
Les frais de gestion
Ces frais couvrent notamment les honoraires des gestionnaires ainsi que les frais d’opération et de promotion du fonds. Perçus à même le capital, ces frais sont peu apparents; il n’est donc pas surprenant que beaucoup d’investisseurs en ignorent l’existence.
Comment comparer les frais de gestion ?
Il faut d’abord s’assurer de comparer des éléments comparables. Le moyen le plus simple de comparer les frais de gestion d’un fonds à l’autre est le ratio des frais de gestion (RFG)* qui permet de déterminer quel pourcentage de l’actif d’un fonds est consacré aux dépenses. Compte tenu de l’importance de cette information, les fonds ont l’obligation légale de divulguer leurs RFG des cinq (5) dernières années. Ceux-ci sont indiqués dans le prospectus (sous forme de tableau) ou dans les états financiers (dans les notes complémentaires).
Le RFG comprend tous les frais qu’un fonds assume, soit en plus des honoraires du gérant, toutes les dépenses payées par le fonds à tout fournisseur de service (à l’exception des frais de courtage et d’impôt sur le revenu des placements). Ce ratio est donc plus élevé que le taux de prélèvement des honoraires du gérant et représente plus fidèlement les frais de gestion d’un fonds.
Or, contrairement à la très grande majorité des fonds communs de placement, les participants aux Fonds FMOQ n’assument aucune autre dépense que les honoraires du gérant (Les Fonds d’investissement FMOQ inc.), car ce dernier prend charge, à même ses honoraires, de l’ensemble des dépenses d’opération des Fonds. En pratique, cela signifie que les RFG des Fonds FMOQ représentent les pourcentages exacts des honoraires du gérant.
Selon les dernières informations fournies par PAL Trak (février 1999), les RFG des Fonds FMOQ en regard de la moyenne des diverses catégories répertoriées sont :
Pourquoi faut-il se préoccuper des frais de gestion ?
Parce que les frais qu’un fonds paie à ses gestionnaires réduisent le taux de rendement du fonds. En effet, les frais de gestion ont un impact considérable sur la croissance d’un portefeuille d’investissement.
En prenant l’exemple de deux fonds générant chacun un rendement annuel brut de 12 %, le tableau ci-dessous illustre l’impact d’une différence de 1 % des frais de gestion sur le capital accumulé à la suite d’un investissement initial de 100 000 $.
Bien qu’on ne doive pas choisir un fonds commun de placement en fonction du seul critère des frais, il ne faut jamais oublier que chaque dollar dépensé à ce titre est un dollar de moins pour l’investisseur.
Les Fonds FMOQ représentent un investissement des plus intéressants, car les frais de gestion, et par conséquent les RFG, sont parmi les plus bas sur le marché.
* aussi souvent appelé MER pour Management Expense Ratio
